Valutni rizik i metode njegovog menadžmenta

Maturski, seminarski i diplomski radovi iz menadzmenta proizvodnje.

Rizik predstavlja određenu vjerovatnoću da bi se opasnosti koje prijete preduzeću ostvarile i time prouzrokovale smetnje na raznim segmentima poslovanja preduzeća, odnosno, svako odstupanje od očekivanog rezultata poslovanja preduzeća nastalo usljed različitih promjena u okruženju.
Upravljanje rizikom je korisno zato što preduzeću omogućava da se fokusira na svoju osnovnu djelatnost. Upravljanje rizikom podrazumijeva usmjeravanje aktivnosti u identifikaciju, raščlanjivanje, ocjenjivanje rizika izradu strategija upravljanja rizikom.
Nepredvidive promjene deviznih kurseva, kamatnih stopa i cijena sirovina mogu negativno da utiču na poslovanje preduzeća, kao i na opstanak preduzeća, što predstavlja veliki rizik.
Promjene deviznih kurseva mogu dovesti do pojave nove, jake konkurencije. Na isti način rizik predstavljaju promjene u cijeni sirovina, porast kamatnih stopa itd. Zbog toga su preduzeća uvela finansijske instrumente i strategije pomoču kojih se može upravljati izloženošću finansijskim rizicima.

Postoje:
• Rizik neispunjenja obaveza suprotne strane
• Valutni rizik
• Kamatni rizik i
• Rizik promjene cijena sirovine.

Uopšteno o valutnom riziku

Pored fiksnih, u svijetu su zastupljeniji varijabilni devizni kursevi. Valutu jedne države moguće je u svakom trenutku zamijeniti za drugu valutu. Devizni kursevi se mijenjaju neprestano u vepma kratkom vremenskom roku. Ako nastale promjene utiču pozitivno na poslovanje preduzeća, onda je to kratkoročni izvor zarade, ali u mnogim slučajevima se dešava da promjene deviznih kurseva negativno utiču na rezultate poslovanja preduzeća.
Preduzeće je izloženo valutnom riziku u trenutku kada dio njegovog poslovanja postane direktnoili indirektno povezan sa inostranim sredstvima plaćanja.
Valutni rizik nije poznat unaprijed, jer predstavlja mogućnost buduće promjene vrijednosti jedne valute u poređenju sa drugom.
Postoje dvije vrste valutnog rizika:
• Rizik sa kojim se susreće izvoznik kao opasnost da će kurs inostrane valute prilikom plaćanja biti niži od kursa koji mu omogućava profitabilnost izvoznog posla i
• Rizik sa kojim se susreće uvoznik kao opasnost da će kurs inostrane valute prilikom plaćanja biti viši od kursa koji mu omogućava profitabilnost uvoznog posla.

Valutni rizik može uticati na sljedeća područja:
• Vrijednost sredstava,
• Visinu obaveza,
• Prihode od prodaje i
• Troškove poslovanja.

Valutni rizik je prisutan ako su u poslovanje preduzeća uključene transakcije nominovane u stranim valutama, uvoz ili izvoz robe, dugovi izraženi u stranim valutama itd.
Da bi preduzeće moglo uspješno upravljati valutnim rizikom, potrebne su mu odgovarajuće informacije,odnosno odgovori na sljedeća pitanja:
• Da li se može identifikovati izloženost?
• U kojoj valuti je poslovanje izloženo riziku?
• U kojem vremenskom periodu postoji izloženost?
• Da li je izloženost riziku veoma velika u poređenju sa obimom poslovanje preduzeća i kakav uticaj mogu imati promjene deviznog kursa na bilans stanja?
• Kakav uticaj može imati valutni rizik na stavke bilansa stanja?
• Ko odlučuje o štićenju izloženosti riziku i da li postoji određena politika upravljanja rizicima?
• Mogu li se neki oblici izloženosti uskladiti sa stavkama suprotne strane bilansa stanja, nominovaih u istoj valuti?

Šta je valutni rizik? Definicije

Valutni rizik (eng. Foreign currency risk, Exchange risk, njem. Währungsrisiko) je rizik da će neka valuta imati manju ili veću vrijednost na tržištu u budućnosti. Najčešće je vezan za promjenu vrijednosti neke valute (devalvacija ili revalvacija). Pojavljuje se u međunarodnim transakcijama izraženim u nestabilnoj valuti. U praksi se izbjegava korišćenjem „valutne klauzule“.
Valutna kluzula (eng. Currency clause, njem. Währungklausel) je klauzula koja se unosi u kupoprodajne ugovore kako bi se nosilac novčane obaveze zaštitio od promjena vrijednosti novca u razdoblju između nastanka novčane obaveze i momenta njnog dospijeća. Njom se eliminiše valutni rizik.

Pod valutnim rizikom se podrazumijeva rizik razlike unutrašnje domaće vrijednosti i vanjske vrijednosti valute.
Postoji nekoliko podvrsta valutnih rizika:
• Kursni rizici
• Rizici konverzije i
• Rizici transfera.

Pod kursnim rizicima podrazumijevaju se oscilacije u kursu „valute ugovora“ i „valute plaćanja“. Pod rizicima konverzije podrazumijevaju se teškoće ili nemogućnost zamjene jedne valute u drugu, a rizici transfera se odnose na nemogućnost plaćanja u inostranstvo, ili, što je češće, namjerno „zavlačenje“ plaćanja izvan ugovorenih rokova.
Valutnim rizicima se može upravljati kombinacijom instrumenata kao što su balansiranje priliva i odliva u istoj valuti, ubrzanje plaćanja, kod velikih kompanija mogući su multilateralni obračuni sa valutnom klauzulom, korištenje terminaskih deviznih transakcija, hedging, valutni swap, national pooling itd.


SADRŽAJ:

Uvod.......1
Uopšteno o finansijskom riziku.....2
Šta je valutni rizik? Definicije.......2
Konkretnije o valutnom riziku.......3
Metode upravljanja valutnim rizikom.........4
Interne metode za upravljanje valutnim rizikom.....4
Prirpodno osiguranje odnosno povezivanje plaćanja...........5
Usklađivanje plaćanja.......5
Politika prodajnih cijena................6
Upravljanje valutnim rizikom na spot tržištu..........6
Izvedeni finansijski instrumenti za upravljanje valutnim rizikom...7
Zaključak............9
Literatura............10
Sadržaj................11