Inflacija i stagflacija - hr - Verzija za štampu

“Inflacija je kao grijeh – svaka ga vlada osuđuje i svaka ga vlada čini.”

Frederick Leith-Ross

U proteklih sto godina, međunarodne financije zabilježile su brz, au određenim razdobljima i, veoma buran razvoj. Periode Kalmi u funkcioniranju financijskih tržišta, zamjenjivali su periodi velikih financijskih kriza i potresa. Tijekom promatranog razdoblja, nacionalna financijska tržišta, sve više su gubila atribut nacionalnosti i, sve više postajala dio globalnog, svijetskog, financijskog tržišta. Samim tim, gospodarski rast i razvoj pojedinog gospodarskog subjekta, nije više mogao da zavisi samo od akcija poduzetih od kreatora ekonomske politike tog gospodarskog subjekta. Novi, kompleksni odnosi u međunarodnim financijama, usljed kontinuiranog procesa razvoja, financijske globalizacije i financijske integracije nacionalnih gospodarstava, postavili su nove zahtijeve i zadatke pred ekonomsku teoriju, koja je trebala objasniti djelovanje različitih ekonomskih sila i različitih mehanizama utjecaja.

Posljednji događaji ukazuju da pored uticaja unutarnjeg okruženja na inflaciju, važan faktor predstavljaju i utjecaji iz ekstemog okruženja. Stoga je od posebnog značaja, u ekonomskoj politici i znanosti, poznavanje mehanizma utjecaja promjjene deviznog tečaja na cijene. Namjerno smo naveli cijene kao opću kategoriju, jer teorija razlikuje utjecaj promjjene deviznog tečaja na uvozne cijene i opći nivo cijena. Mehanizam utjecaja promjjene deviznog tečaja na uvozne cijene podrazumijeva proučavanje relacije devizni tečaj-cijene sa mikro aspekta, gdje se utjecaji deviznog tečaja na uvozne cijene prenose izravnim kanalima. Sa druge strane proučavanje mehanizma utjecaja promjjene deviznog tečaja na inflaciju spada u domenu makro analize koja obuhvaća kako izravne tako i neizravne kanale prijenosa utjecaja promjjene deviznog tečaja. Razlika između mehanizma utjecaja promjjene deviznog tečaja na uvozne cijene i inflaciju, posebno je bitna sa stanovišta efekta preusmjeravanja potražnje s uvoznih na domaće proizvode. Potpun i brz mehanizam promjene deviznog tečaja na cijene uvoznih proizvoda povećava učinak preusmjeravanja potražnje s uvoznih na domaće proizvode, dok potpuniji i brži mehanizam promjjene deviznog tečaja na inflaciju smanjuje učinak preusmjeravanja potražnje s uvoznih na domaće proizvode.

U dosadašnjim istraživanjima iz ove oblasti fokus istraživača uglavnom je bio na proučavanje mehanizma utjecaja promjjene deviznog tečaja na cijene uvoznih proizvoda u industrijski razvijenim zemljama. Također, proučavanje mehanizma utjecaja deviznog tečaja na inflaciju posmatrać emo iu slučaju zemalja koje primjenjuju režim fiksnog deviznog tečaja, što do sada nije bilo uobičajen slučaj u praksi, jer je u režimu fiksnog deviznog tečaja promjena deviznog tečaja jednaka nuli.