26-01-2010, 01:13 AM
Prioritetne (povlašćene, preferencijalne) akcije svojim vlasnicima daju povlašćeni položaj u odnosu na vlasnike redovnih akcija. Ove akcije imaju i neke sličnosti s obveznicama.
Prioritetne akcije vlasniku daju pravo na dividendu prema unapred utvrđenom iznosu, ili u procentu od nominalnog iznosa akcije. Ovo znači da prioritetne akcije donose prinos u visini fiksne dividende koja je unapred ugovorena, za razliku od redovnih akcija koje donose promenljivu dividendu, koja zavisi od veličine ostvarenog neto dobitka. Vlasnici prioritetnih akcija imaju prednost pri isplati dividende u odnosu na vlasnike redovnih akcija.
Prioritetne akcije mogu biti kumulativne. Kumulativne prioritetne akcije vlasnicima daju pravo naplate kumuliranih neisplaćenih dividendi pre isplate dividendi vlasnicima redovnih akcija. Drugim rečima, ove akcije svojim vlasnicima obezbeđuju pravo isplate zaostalih dividendi iz budućeg neto dobitka u slučaju da preduzeće u nekoj godini ne isplati dividende iz nekog razloga. Neisplaćene dividende vlasnicima prioritetnih akcija kumuliraju se kao obaveza preduzeća prema tim akcionarima. Time se sprečava izigravanje prava prvenstva na dividendu koje ti akcionari imaju. Prednost u isplati dividendi smanjuje rizik povlašćenih akcionara u vezi naplate dela dobiti u odnosu na rizik vlasnika redovnih akcija. Zato se vlasnici prioritetnih akcija zadovoljavaju fiksnim (ograničenim) iznosom dividendi. Ograničenje dividende predstavlja najveći nedostatak prioritetnih akcija.
Prioritetne akcije mogu biti i participativne, kada svojim vlasnicima daju pravo da pored fiksne naplate i deo promenljive dividende. Na ovaj način njihovi vlasnici učestvuju u raspodeli preostalog neto dobitka, iako su već ostvarili pravo na utvrđenu fiksnu dividendu.
Prioritetne akcije vlasnicima daju pravo prvenstva pri isplati ostatka likvidacione mase. Ova prednost postoji u odnosu na vlasnike redovnih akcija, ali ne i u odnosu na potraživanja vlasnika obveznica.
Vlasnici prioritetnih akcija, po pravilu, nemaju pravo na upravljanje preduzećem, zato što vlasnici redovnih akcija snose najveći rizik ostvarenja neto dobitka. U pogledu prava na upravljanje preduzećem vlasnici redovnih akcija imaju povoljniji položaj od vlasnika prioritetnih akcija.
Između prioritetnih akcija i obveznica postoje određene sličnosti. Prioritetne akcije i obveznice vlasnicima daju pravo da naplate određen prinos u vidu dividende, odnosno kamate u ugovorenim rokovima. I u jednom i drugom slučaju prihod je ograničen do fiksnog iznosa (do visine fiksne dividende, odnosno do visine fiksne kamate). Drugo, vlasnici prioritetnih akcija i vlasnici obveznica nemaju pravo na upravljanje preduzećem. Ovo pravo mogu dobiti i vlasnici prioritetnih akcija i obveznica ako postoji mogućnost zamene ovih hartija od vrednosti za redovne akcije.
Prioritetne akcije vlasniku daju pravo na dividendu prema unapred utvrđenom iznosu, ili u procentu od nominalnog iznosa akcije. Ovo znači da prioritetne akcije donose prinos u visini fiksne dividende koja je unapred ugovorena, za razliku od redovnih akcija koje donose promenljivu dividendu, koja zavisi od veličine ostvarenog neto dobitka. Vlasnici prioritetnih akcija imaju prednost pri isplati dividende u odnosu na vlasnike redovnih akcija.
Prioritetne akcije mogu biti kumulativne. Kumulativne prioritetne akcije vlasnicima daju pravo naplate kumuliranih neisplaćenih dividendi pre isplate dividendi vlasnicima redovnih akcija. Drugim rečima, ove akcije svojim vlasnicima obezbeđuju pravo isplate zaostalih dividendi iz budućeg neto dobitka u slučaju da preduzeće u nekoj godini ne isplati dividende iz nekog razloga. Neisplaćene dividende vlasnicima prioritetnih akcija kumuliraju se kao obaveza preduzeća prema tim akcionarima. Time se sprečava izigravanje prava prvenstva na dividendu koje ti akcionari imaju. Prednost u isplati dividendi smanjuje rizik povlašćenih akcionara u vezi naplate dela dobiti u odnosu na rizik vlasnika redovnih akcija. Zato se vlasnici prioritetnih akcija zadovoljavaju fiksnim (ograničenim) iznosom dividendi. Ograničenje dividende predstavlja najveći nedostatak prioritetnih akcija.
Prioritetne akcije mogu biti i participativne, kada svojim vlasnicima daju pravo da pored fiksne naplate i deo promenljive dividende. Na ovaj način njihovi vlasnici učestvuju u raspodeli preostalog neto dobitka, iako su već ostvarili pravo na utvrđenu fiksnu dividendu.
Prioritetne akcije vlasnicima daju pravo prvenstva pri isplati ostatka likvidacione mase. Ova prednost postoji u odnosu na vlasnike redovnih akcija, ali ne i u odnosu na potraživanja vlasnika obveznica.
Vlasnici prioritetnih akcija, po pravilu, nemaju pravo na upravljanje preduzećem, zato što vlasnici redovnih akcija snose najveći rizik ostvarenja neto dobitka. U pogledu prava na upravljanje preduzećem vlasnici redovnih akcija imaju povoljniji položaj od vlasnika prioritetnih akcija.
Između prioritetnih akcija i obveznica postoje određene sličnosti. Prioritetne akcije i obveznice vlasnicima daju pravo da naplate određen prinos u vidu dividende, odnosno kamate u ugovorenim rokovima. I u jednom i drugom slučaju prihod je ograničen do fiksnog iznosa (do visine fiksne dividende, odnosno do visine fiksne kamate). Drugo, vlasnici prioritetnih akcija i vlasnici obveznica nemaju pravo na upravljanje preduzećem. Ovo pravo mogu dobiti i vlasnici prioritetnih akcija i obveznica ako postoji mogućnost zamene ovih hartija od vrednosti za redovne akcije.