Obveznice-finansijski menandzment-32

Maturski, Seminarski , Maturalni i diplomski radovi iz menadžmenta.

Pojam obveznice

Obveznica je hartija od vrednosti kojom se emitent (izdavalac obveznice) obavezuje da će imaocu obveznice isplatiti iznos nominalne vrednosti tj. iznos koji je naznačen na njoj i ugovorenu kamatu. To je obligacija koja se izdaje u seriji. Obveznice (eng. – Bonds) su dužničke hartije od vrednosti, koje investitori (kupci) na finansijskom tržištu kupuju radi ostvarivanja prihoda u vidu kamate, a emitenti (prodavci) prodaju radi pribavljanja dodatnih finansijskih sredstava. Upravo se u tome ogleda značaj obveznica. Emitenti ovih hartija mogu biti javna preduzeća, lokalni organi uprave, privatne kompanije i država. Uložena sredstva za kupovinu obveznica mogu da budu povraćena odjednom o roku dospeća ili u ratama zajedno sa kamatom.

Šira primena obveznica je počela krajem XVII veka sa pojavom državnih zajmova. Državne obveznice emituju se sa ciljem prikupljanja novčanih sredstava radi pokrića budžetskog deficita i za finansiranje investicionih projekata od opšteg značaja (aerodromi, autoputevi, hidrocentrale, železnica itd.). Ove obveznice izdaje i garantuje sama država, zbog čega se često nazivaju i Zero Risk obveznice. Obveznice koje izdaju organi lokalne uprave se nazivaju municipalne obveznice i nose višu kamatu, ali je i rizik ulaganja veći, nego kod državnih obveznica. Korporacijske obveznice izdaju privatne kompanije, radi prikupljanja novčanih sredstava za pokriće troškova, kao i za potrebe razvoja.

Obveznice se sastoje od plašta i kamatnih kupona.

Plašt sadrži:
1. Oznaku da je obveznica i vrstu obveznice,
2. Naziv i sedište emitenta,
3. Ime kupca obveznice ili oznaku da obveznica glasi na donosioca,
4. Nominalnu vrednost obveznice,
5. Naziv garanta, ako se radi o garantovanoj obveznici,
6. Visinu kamatne stope,
7. Procenat učešća u dobiti, ako je to učešće predviđeno,
8. Rokove i mesto plaćanja nominalne vrednosti obveznice i kamatne stope,
9. Mesto i datum emisije,
10. Oznaku serije i kontrolni broj,
11. Faksimil potpisa ovlašćenog lica emitenta i pečat emitenta obveznice i
12. Oznaku rokova plaćanja nominalne vrednosti obveznice i kamate, odnosno anuiteta (amortizacioni plan).

Kamatni kupon sadrži:
1. Oznaku serije i broj kupona,
2. Visinu kamate,
3. Datum dospeća, mesto i način plaćanja kamate i
4. Faksimil potpisa ovlašćenog lica emitenta i pečat emitenta obveznice.*

*Zakon o hartijama od vrednosti, Službeni list SRJ, br. 26/95 i 59/98
Vrste obveznica

Postoji više vrsta obveznica, a načini njihovog klasifikovanja su sledeći:
1. Prema načinu obezbeđenja prava iz obveznica:

a. Garantovane obveznice – njima se obezbeđuju sredstva za finansiranje potreba koje su od javnog interesa, a za obaveze emitenta tih obveznica garantuje država. Banke, preduzeća ili neka druga pravna lica ne mogu biti emitenti ovih obveznica.
b. Negarantovane obveznice
c. Hipotekarne založnice – to su obveznice iz kojih su obaveze emitenta obezbeđene hipotekom. Ovu vrstu obveznica emituju isključivo banke radi refinansiranja hipotekarnih kredita (kao obezbeđenje za slučaj da korisnik hipotekarnog kredita nije u mogućnosti da izmiri svoje obaveze u određenom roku).