AKCIJSKI KAPITAL, AKCIJE

1. UVOD...................................................................................................................................3
2. AKCIJE.................................................................................................................................3
2.1. PODELA AKCIJA................................................................................................................4
2.2 .OSTALE PODELE AKCIJA...............................................................................................5
3. SASTAVNI DELOVI AKCIJA............................................................................................7
3.1. PLAŠT AKCIJE....................................................................................................................7
3.2. KUPONSKI TABAK............................................................................................................7
3.3. CENTRALNI REGISTAR HARTIJA OD VREDNOSTI.................................................... 7
4. AKCIJSKI KAPITAL............................................................................................................8
5. PRAVA IMAOCA-VLASNIKA AKCIJA............................................................................8
6. KODUCIRANJE AKCIJA....................................................................................................9
7. CENE AKCIJA.....................................................................................................................9
7.1. KORIGOVANA KNJIGOVODSTVENA CENA AKCIJE................................................10
8. KONVERZIJA AKCIJA......................................................................................................10
9. ZALAGANJE AKCIJA..................................................................................................... ..11
10. KUPOVINA I PRODAJA AKCIJA.....................................................................................11
11. PONUDA ZA PREUZIMANJE AKCIJA............................................................................11
12. OTKUP SOPSTVENIH AKCIJA.........................................................................................12
13. BESPLATNE AKCIJE.........................................................................................................12
13.1. INTERNE RADNIČKE AKCIJE.......................................................................................13
14. ZAKLJUČAK......................................................................................................................13
LITERATURA............................................................................................................................15

1.UVOD

Kapitalnim hartijama od vrednosti nazivaju se hartije od vrednosti tržišta kapitala, odnosno efekti. Efekti, u stvari, predstavljaju deo hartija od vrednosti sa kojima se posluje na tržištu kapitala, bez obzira kako je ono organizovano. Efekti su hartije od vrednosti koje pismeno potvrđuju pravo potraživanja ili učešća i kao takve sadrže bezuslovno, ili uslovno pravo na stalan prihod. Unutar jedne vrste odlikuju se i međusobnim pravom zastupanja.
Glavna podela finansijskih tržišta je ona koja ih svrstava u dve osnovne kategorije:
a) tržište novca( kratkoročno tržište),
b) tržište kapitala ( dugoročno tržište).

Tržište kapitala je segment finansijskih tržišta na kome se trguje finansijskom aktivom čiji je rok dospeća duži od jedne godine. Na ovom tržištu prevashodno se trguje dugoročnim hartijama od vrednosti, instrumentima duga i vlasničkim instrumentima. Eminenti na ovom tržištu dolaze do sredstava za svoje dugoročno finansiranje. Posebnu ulogu imaju takozvani institucionalni investitori ( institucione kompanije i fondovi, penzioni fondovi, osiguravajuća društva i drugo.), jer su oni najveći vlasnici pojedinih oblika finansijske aktive.

Učešće u kapitalu pravnih lica predstavlja vid dugoročnog plasmana koji nastaje kada je profitna stopa u kompanijama u koje se ulaže veća od tržišne kamatne stope, kada se želi učestovati u upravljanju, kada se želi ući na novo tržište i slično. Ulozi mogu biti trajni i predstavljaju vid dugoročnog plasmana, kojim se omogućuje sticanje ili uvećavanje kapitala.
Dugoročne akcije, obveznice, hibridni instrumenti koji uključuju obeležja akcija i obveznica , predstavljaju najznačajnije dugoročne hartije od vrednosti kojima se trguje na trzištu kapitala. Dugoročni finansijski plasmani realizuju se najvećim delom kroz dugoročne HOV posredstvom tržišta kapitala. U našoj zemlji tržište kapitala nije dovoljno razvijeno, odnosno evidentan je nedostatak adekvatnog tržišnog materijala za realizaciju ovakvog oblika finansijskog plasmana.
Na tržištu kapitala i u njegovoj transformaciji najznačajniju ulogu imaju akcije od suficitnih do deficitnih ekonomskih jedinica. Akcije ne izdaju samo krajnje deficitne ekonomske jedinice već i intermedijarne finansijske institucije. One su značajne ne samo u transformaciji finansijske štednje već i u formiranju svojinske i upravljačke strukture privrednih subjekata kao i u njihovom restrukturisanju.



2.AKCIJE

Akcije predstavljaju vlasničke hartije od vrednosti čijom kupovinom ( posedovanjem ) stiče se vlasništvo nad delom kapitala akcionarskog društva.

Akcije izdaje akcionarsko društvo (ili komanditno društvo), sa određenom nominalnom vrednošću koja predstavlja deo njegovog osnovnog kapitala. Iz toga proizilazi činjenica da akcije služe kao dokaz da je njihov vlasnik ili imalac uneo i uplatio odgovarajući novčani iznos ili ulog u usnovnu glavnicu akcionarskog društva. Akcije mogu izdavati i banke, finansijske i osiguravajuće organizacije.

Vlasnik akcija ustvari poseduje deo kapitala preduzeća, i po osnovu veličine svog akcijskog udela ostvaruje pravo na trajan prihod u obliku dividende. Taj prihod je promenljiv i zavisi od visine čiste dobiti ili profita akcionarskog društva, njegove poslovne i razvojne politike. Vlasnik takođe stiče pravo na:

-upravljanje
-likvidacioni ostatak u slučaju likvidacije preduzeća

Akcija reprezentuje deo kapitala društva kojim ono raspolaže u toku poslovanja i rada. Vlasnik akcije može raspolagati samo kupljenim akcijama, a ne kapitalom koji on predstavlja u glavnici akcionarskog društva. Kao hartije od vrednosti akcije su nedeljive. Prava koja proizilaze iz vlasništva i posedovanja akcija ne mogu se deliti na dva ili više lica. Ukoliko postoji više od jednog vlasnika akcije, u akcionarskom društvu oni čine jednog akcionara, a u knjigu akcija se upisuje jedno ime,odnosno ime zajedničkog opunomoćnika.

Razlikuju se dva značenja:

1) udeo koji svaki učesnik u akcionarskom društvu ima u imovini društva (njegov osnovni udeo);
2) isprava pomoću koje njen imalac stiče pravo učešća u raspodeli dobiti akcionarskog društva (dividende).

Osnovni kapital društva podeljen je na akcije čija je najniža nominalna vrednost određena zakonskim propisima. Maksimalna nominalna vrednost se određuje statutom društva, odnosno ugovorom zaključenim između učesnika u društvu. Pod pojmom akcija najčešće se podrazumeva isprava koja se izdaje učesniku društva koji uplati svoj udeo i na osnovu koje se stiče pravo kako na učešće u organima upravljanja društva tako i u raspodeli njegove dobiti.
Akcije se izdaju, po pravilu, u obliku hartija od vrednosti koje glase na ime ili na donosioca. Moguće je i izdavanje akcija po naredbi. Pravilo je da se akcije mogu prenositi bez obzira kako je vlasnik određen.

Akcije mogu biti osnivačke i nove; nove akcije se emituju radi povećanja kapitala akcionarskog društva. Jednom izdate akcije nikada se ne povlače sa sekundarnog tržišta akcija tako da je obim novih deonica relativno mali u odnosu na njihov ukupan iznos.
.


2.1.PODELA AKCIJA

1) s obzirom na vreme kada se izdaju, na :

a) privremene (obično se izdaju prilikom osnivanja društva, i traju sve dok imalac takve akcije ne uplati u potpunosti određenu svotu na ime svog udela u društvu, nakon čega se privremene akcije povlače i zamenjuju se stalnim) i
b) stalne



2) s obzirom na sadržinu prava koje daju imaocima, na:

a) obične (redovne), imaoci ovih akcija uživaju prava koja su statutom predviđena za sve učesnike društva i
b) prioritetne ( povlašćene) imaoci ovih akcija imaju izvesne privilegije u odnosu na ostale učesnike; obično imaju pravo na veću dividendu, pravo da prvenstveno oni budu birani u organe upravljanja društva i sl.; izdaju se najčešće prilikom povećavanja osnovnog kapitala društva, a obično su namenjene novim akcionarima

Akcije bez prava glasa Omogućuju učešće u dobiti društva i likvidacionoj odnosno stečajnoj masi. Vlasnici ovih akcija ne mogu upravljati društvom, a motiv njihovog izdavanja je naplata dividende. Ukoliko se dividenda ne isplati u roku od dve godine, ove akcije se konvertuju u akcije sa pravom glasa ( redovne akcije).

Užitničke akcije. Predstavljaju akcije bez nominalne vrednosti sa pravom udela nakon isplate određenog dela dividende akcionarima, vlasnicima ostalih vrsta akcija. Ove akcije ne postoje u domaćem zakonodavstvu, a cilj njihovog izdavanja je naknada za usluge određenim licima, u slučaju ostvarivanja ekstra profita kompanije, širenje poslovanja društva i slično.

Akcije se međusobno razlikuju i po broju glasova koji pripadaju imaocima prilikom donošenja odluka u organima društva. Sa stanovišta vlasničkog rizika, akcije su rizičniji finansijski instrument od obveznica, jer akcionarsko društvo prvo mora da isplati kamate na izdate obveznice, pa tek onda da raspodeljuje dividende. Međutim u uslovima inflacije akcije su manje rizični finansijski instrumenti. Akcije imaju varijabilnu dividendu koja zavisi od visine dobiti preduzeća.