Ocena poslovanja preduzeca na osnovu racio analize-MASTER RAD

Maturski, Seminarski , Maturalni i diplomski radovi iz ekonomije: menadzment, marketing, finansija, elektronskog poslovanja, internet tehnologija, biznis planovi, makroekonomija, mikroekonomija, preduzetnistvo, upravljanje ljudskim resursima, carine i porezi.

Da bi se sagledala realna i objektivna finansijska situacija preduzeća, neophodno je izvršiti finansijsku analizu, koja opredeljuje prošlost i sadašnjost preduzeća, a predstavlja i osnovu (bazu) za predviđanje budućeg finansijskog stanja. Finansijska analiza bavi se utvrđivanjem funkcionalnih odnosa koji postoje između pozicija bilansa stanja i bilansa uspeha, sa ciljem dobijanja verodostojne ocene o finansijskom položaju i aktivnosti preduzeća. Informacije dobijene finansijskom analizom predstavljaju polaznu osnovu za preduzimanje akcija usmerenih na popravljanje boniteta i trenda rasta i razvoja poslovanja preduzeća. S obzirom na to da su u bilansima prikazane samo monetarne vrednosti, takvi podaci imaju malu analitičku vrednost. Da bi ti podaci bili korisni za finansijsku analizu neophodno je između bilansnih pozicija uspostaviti odgovarajuće relacije.

Predmet analize su sredstva i izvori sredstava (podaci se dobijaju iz bilansa stanja) i poslovni rezultat, odnosno poslovni prihodi i rashodi (te podatke preuzimamo iz bilansa uspeha). Dakle, neposlovni prihodi i neposlovni rashodi (finansijski i vanredni) nisu predmet analize poslovanja preduzeća, a ni objekat izlaganja u ovom radu. Takođe, objekat izlaganja su samo poslovna sredstva i njihovi izvori, odnosno neposlovna sredstva i izvori neposlovnih sredstava su izvan okvira ovog rada.

Osnovni cilj finansijske analize je sagledavanje slabosti koje mogu dovesti do finansijskih problema u preduzeću u budućem periodu i preduzimanje adekvatnih mera za njihovo otklanjanje. Finansijska analiza treba da pruži odgovore o tome kakva je likvidnost preduzeća, kako menadžmet finansira investicije, da li preduzeće ostvaruje dovoljan iznos profita, da li akcionari primaju dovoljan iznos sredstava po osnovu vlasništva i slično.

Polaznu osnovu finansijske analize predstavljaju finansijski obračuni na kojima se i temelji finansijska analiza, a to su bilans stanja, bilans uspeha i izveštaj o finansijskim tokovima.

Bilans stanja je izveštaj o finansijskom položaju preduzeća na određeni dan i on predstavlja „sliku“ imovine preduzeća u određenom trenutku.1) Bilans uspeha pokazuje uspešnost poslovanja preduzeća u određenom vremenskom periodu. Izveštaj o finansijskim tokovima daje odgovor na sledeća pitanja:
• Gde se usmerava profit?
• Zašto dividende nisu veće?
• Zašto su korišćeni pozajmljeni izvori sredstava?
• Kako su finansirane investicije?

Finansijska analiza može se realizovati primenom različitih metoda, od kojih su najznačajniji: vizuelna analiza, analiza pomoću računa pokrića, analiza pomoću neto obrtnog fonda, cash flow analiza, funds flow analiza i racio analiza. Racio analiza predstavlja najkompleksniji pristup utvrđivanja kreditne sposobnosti preduzeća, jer najdirektnije ukazuje na sposobnost otplaćivanja ugovorenih kreditnih obaveza, stepen efikasnog poslovanja i korišćenja resursa, nivo operativnog korišćenja raspoloživih sredstava, sposobnost participacije i samofinansiranja, odnosno ukupne poslovne performanse preduzeća od kojih zavisi otplatni kapacitet, efikasno korišćenje kreditnih resursa i nivo potencijalnog kreditnog rizika.3) Finansijska analiza predstavlja, u osnovi, racio analizu...

Sadrzaj

UVOD 3
I POGLAVLJE 5
1 Analiza finansijske situacije 5
2 Racio analiza finansijskog izveštaja 7
3 Racionalni brojevi (Racio brojevi) 8
4 Bilans stanja 9
5 Bilans uspeha 12
II POGLAVLJE 14
1 Vrste racio analiza 14
1.1 Racio analiza likvidnosti 14
1.1.1 Racio likvidnosti preduzeća 15
1.2 RACIO ANALIZA SOLVENTNOSTI 21
1.2.1 Racio pokrića imovine 23
1.2.2 Racio izvora finansiranja 25
1.3 RACIO ANALIZA OBRTA 27
1.3.1 Analiza obrtnih sredstava 27
1.3.2 Racija obrta 33
1.4 Racija rentabiliteta 38
1.4.1 Pokazatelji rentabilnosti 40
1.5 Racio analiza produktivnosti 46
1.5.1 Merenje produktivnosti 47
1.5.2 Pokazatelji produktivnosti 48
1.5.3 Faktori uticaja na produktivnost 50
1.6 Racio analiza ekonomičnosti 51
1.6.1 Merenje ekonomičnosti 52
1.6.2 Pokazatelji ekonomičnosti 53
1.6.3 Prihodi i rashodi kao podloga za analizu ekonomičnosti 55
1.7 Racio analiza finansijske snage 56
1.7.1 Racio pokrića kamata 56
1.7.2 Racio duga prema kapitalu 57
1.8 Racija korporativne vrednosti 59
1.8.1 Vrednost akcije 60
1.8.2 Dobit po akciji 60
1.8.3 Dividenda po akciji 62
1.8.4 Racio pokrića dividende i racio isplate 62
1.8.5 Racio prinosa po akciji i racio prinosa dividende 63
1.8.6 Racio cena po akciji prema dobiti po akciji 64
1.8.7 Racio tržišne cene prema knjigovodstvenoj 65
1.9 Racija rasta 66
1.9.1 Raciji uravnoteženosti (ekvilibrijuma) rasta 66
1.9.2 Opšti model za uravnoteženje rasta 67
1.9.3 Samofinansirajući rast – međunarodni standardi 68
ZAKLJUČAK 69